2007年9月10日

我與TD Bank Financial Group投資長的專訪


大家看到這個標題, 可能覺得很好奇. 我哪時候又開始兼差當財經記者. 其因為由於上禮拜四, 多倫多道明銀行集團 TD Bank Financial Group來到學校徵才, 原本我不是很想要去. 不是因為TD Bank不是一間好銀行, 或是因為我是皇家銀行集團(RBC Financial Group)的忠實用戶, 而是我對在銀行工作真的沒什麼興趣. 金融是賺大錢的工作, 但是我對於金融產業的工作, 相對的比較沒那麼熱忠. (我感覺我有一天一定會自打嘴巴). 但是喵到了其中一個會來到學校徵才的竟然是TDBFG的執行副總/投資長Mr. Rob MacLellan, 基於上次去聽了RBC投資策略長 Mr. Jim Allworth的演講後, 這種是一定要去聽聽看他們對於市場的想法. 結果變成了, 大家是要去徵才活動哪裡找工作的, 西恩要去哪裡聽未來投資市場走向.

投資長因為是整個TD Group哪麼多位徵才人員裡面位階最高的, 所以一開始當然是以他來做開場白.(老闆不先講話難道給小腳色在哪裡哈拉嗎) 不出我所料, Rob果然一開始簡短介紹自己是Carleton大學商學院畢業, 然後工作幾年後去拿了MBA就進入投資銀行工作.(西恩原本想Carleton也不怎樣嗎, 後來自己去研究才發現, 這位老兄是哈佛MBA畢業的, 我真的是有眼不識泰山. 真謙虛, 哈佛MBA畢業也不跟大家講), 後來演講就直接進入市場動向, 完全沒有提到TDBFG整個的工作環境跟為什麼要去這間銀行工作. 在解釋完美國次級貸款(Subprime Mortgage)擔保債務憑證(Collateralized Debt Obligation簡稱CDO), 正當我聽的津津有味而且有值回票價的時候, 突然有個白目商學院大學生舉手問, "可以回歸到為什麼我要加入TDBFG來工作主題嗎?". (老實說, 那個白目大學生坐跟我同一排, 很想一掌巴下去). 學一點別人怎樣投資有什麼關係, 那麼在意找工作嗎.

在聽完Rob對於他跟整個團隊怎樣操作1500億加幣(4.5兆台幣)的資金運作之後, 感覺他真的對整個北美投資環境很有見解. 當他的演講跟另外一個副總完畢後, 就進入哈拉時間.(Networking) 這次TDBFG派了23位徵才人員, 所以整個團隊很龐大. 但是我知道我只想跟一個人聊, 而且我也知道沒人會去找他聊, 那就是投資長.

不出我所料, 果然是沒人敢或是也沒人想找他聊, 連我同學都不敢去跟他聊. 當然啦, 因為我的厚臉皮, 簡單的哈拉時間變成我跟投資長20分鐘的專訪. 以下就是我跟他談到的市場趨勢, 以下S為西恩, R為Rob.

S:" Rob 你好, 你的演講講的非常好, 但是我還有幾個問題想要請教你. 昨天加拿大銀行(Bank of Canada)已經宣佈把隔夜拆款利率(Overnight Rate)維持在4.50%, 今天早上英格蘭銀行(Bank of England)也宣佈維持在5.75%, 你認為美國聯準會在這個月是否會有減息的壓力. 如果要減息的話你跟你的團隊認為會減多少?

R:" 我們TDBFG認為美國聯準會一定需要減息, 因為其實加拿大跟英國原本這禮拜是準備升息的. 現在這兩個國家選擇維持現有利率就代表已經相對的減息了. 這就代表著聯準會在這個月會有減息的準備, 最少是一碼(0.25%), 除非是美國經濟已經出現相對的危機. 像是消費者信心缺乏, 才有可能減兩碼(0.50%). 不然應該是先減一碼來觀察市場狀況. 當然啦, 當聯準會減息的時候, 市場一定會有相對的投資機會. 如果你自己觀察一下, 你應該可以發現一些投資標." (大家自己要好好的想一想, 利息下降的時候對哪個投資物是比較有利的. 我在這裡沒辦法跟大家分析. 那又是下一篇文章的主題)

S:"加拿大有次級貸款的危機嗎? 因為其實加拿大也有進入房地產泡沫化的跡象, 像是溫哥華跟卡加利. 以TDBFG的立場來說, 應該很不想要看到加拿大的房地產泡沫化吧."

R:"加拿大在某些區域也許有泡沫化的趨勢, 但是整體來講跟美國比起來相對的健康. 由於加拿大的金融環境比較完整, 所以沒有次級貸款的問題. 這點是不需要擔心的. 所有TDBFG放出去的貸款都是有保證或是很好的信用, 美國那樣的貸款問題不會發生在加拿大的銀行."

S:" 全世界的銀行或是投資機構都在美國這次次級貸款的投資標上面受傷了, 我想請教你, TDBFG1500億加幣的資金裡面, 有多少投資到擔保債務憑證. 在哪裡面有多少是以算是投資損失的?"

R:" TDBFG很幸運的完全沒有投資跟次級房貸有關聯的擔保債務憑證. 所有的1500億資金都是投資在別的投資物別上. 所以在這一次的風暴裡面, 一點損失都沒有." (個人高度懷疑, 但是我想看季財報就知道, 所以也沒追問他)

S:" 改變一下話題, 轉到新興市場, 你對於高盛2003年發表的金磚四國(BRIC)未來前景看法怎樣. 畢竟在過去幾年裡面, 這幾個市場是全世界表現最傑出的市場. 我相信以TDBFG這樣規模的銀行應該不會沒有任何的投資."

R:" 對於TDBFG來說, 我們看好中國跟印度市場. 對於巴西市場的不穩定性, 跟俄羅斯市場的規模過度狹小. 我們比較沒那麼看好. 所以我們比較不以金磚四國來看, 而是以Chindia來看新興市場整個的趨勢. 但是我們是對中國跟印度有正面的看法."

S:" 以中國股市在上個月的表現, 完全沒有被全球股災而影響, 是否有什麼因素導致中國股市可以逃過全球的大修正?"

R:" 因為中國股市規模跟北美或是其他以開發國家的股市規模來比還小的許多. 所以整個的能見度不高的狀態下, 外國基金去投資的相對的少. 導致全世界的股災還不會影響到哪麼小的市場."

因為講到這裡我感覺我霸佔投資長的時間已經不少了, 所以問到這個問題之後就跟投資長說謝謝就跑去吃吃喝喝了. (徵才活動都會有很棒的吃吃喝喝. 我"絕對"不是為了吃吃喝喝而去的). 又是一個圓滿的徵才活動, 下禮拜還有其他的活動, 要是有什麼有意思的話題, 我會再一一寫出來的.

我為什麼會把這次跟投資長談論的話題寫出來, 因為我想要跟大家分享一下以一個操作1500億加幣的團隊對於北美跟新興市場的投資看法為何. 如果你很注意的聽他的回答的話, 其實Rob已經給大家一個很簡單的投資方向. 當然啦, 他不可能告訴我該投資哪個股票或是哪個市場. 但是他算是很公開的告訴大家他們所看的方向. 如果你要選擇自己的投資標的話, 可以好好的想一想Ron跟他的團隊對於整體經濟走向的看法來去選擇研究.

很遺憾的地方就是我懶的打出他所解釋的CDO整體模式跟為什麼這個市場已經哪麼久了大家還沒發現問題很大. 也許過幾天我會好好的解釋一下CDO為什麼會引起這次的風暴.

註:
發現當記者真的很累. 打這篇我感覺超累的. 比我平常自己寫作還要累. 當大家再罵記者喜歡亂寫一通的時候, 有時候也不能怪他們. 天天要寫出有內容的新聞真的不太容易.

高度遺憾是忘了跟投資長拿他的名片. 我每次都這樣, 哈拉半天完全忘了應該要跟人拿張名片. 根本就是來純哈拉的.

白目的大學生真多. 會在哪個時段問那種問題. 希望你以後工作的時候不要跟公司副總開會開到一半, 突然舉手問, "可以吃中飯了嗎? 中餐時間已經到了喔!!". 如果你要搞哪麼七年級生的話, 那我也沒辦法.

4 意見:

国宝 提到...

很不错哦,通过这篇采访学到了不少东西,毕竟国宝对金融并不是很懂的说...
希望可以继续可以多写写同类文与大家分享啦,最近你抒情文写得太多啦~

西恩潘 提到...

很多時候寫的東西是一種感覺囉. 但是我是希望我寫的商業文章可以有比較多一點的人來看. 如果你是一個忠實讀者的話, 請幫我推薦給你的朋友來閱讀. 因為哪會是我繼續寫出好文章的原動力.

pjhuang 提到...

個人以為,私募基金不適當的槓桿操作,以及大型法人盲目投資私募基金,在次貸相關CDO商品低流動性下,造成恐慌的心理,是這個次貸風暴的主因。

西恩潘 提到...

其實大部分的都是因為人的恐慌而造成的. 但是真正的原因還是因為CDO的結構下的問題導致整個系統出問題. 有機會的話可以讀一下我寫的CDO篇.

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